年末QDII名额低至10元开云体育，552份风险提醒拦不住溢价抢筹

　　作家：曹璐

　　临连年末，当投资者但愿布局外洋阛阓时，却发现部分居品的大门正在徐徐关闭。

　　近日，多只QDII基金再度大幅收紧和限购，个别热点居品以致将单日申购上限压降至象征性的10元东说念主民币，近乎“关门”。Wind数据清晰，刻下全阛阓近半QDII居品处于限购或暂停申购现象，单日名额10元的居品有11只。

　　“一额难求”径直催生了干系居品高溢价风险的执续演绎。近一个月来，干系居品已密集发布超550份风险提醒，部分溢价率仍跳动20%。在额度紧缺与价钱歪曲的履行窘境背后，是投资者对好意思股等外洋资产的激烈追赶。

　　QDII限购升级

　　QDII基金阛阓再度迎来限购潮。多只居品密集下调申购上限，部分热点居品的单日申购额度以致已压降至10元的“极致管控”水平，激励阛阓关切。

　　12月18日，摩根基金公告称，旗下摩根纳斯达克100指数基金将对申购、按期定额投资及调治转入业务进行限度，单日单个基金账户单笔恳求金额上限诊治至10元。同日，摩根欧洲能源策略、摩根日本精选也均将额度上限从10万元大幅调降至500元。

　　上述居品均在本月出现数次裁减逐日申购额度的情况。如摩根纳斯达克100指数基金在12月9日将申购额度放宽至10万元，但次日便骤降至1万元，11日进一步收紧至100元。短短数日内完成从“万元级”到“10元级”的多轮诊治，额度病笃经由可见一斑。

　　此类限购诊治并非个例，多家头部公募也将旗下热点QDII的单日申购名额从万元级砍至百元级。据第一财经初步统计，赶走12月21日，四季度以来至少跳动90只QDII居品(仅诡计驱动基金，下同)赓续诊治申购限定，粉饰好意思股、日股等热点外洋阛阓。

　　其中，华泰柏瑞基金旗下纳斯达克100ETF和谐在四季度已完成多轮限购额度下调，从1万元名额安详收紧至100元；嘉实纳斯达克100ETF和谐、汇添富纳斯达克100ETF和谐均将额度调控至100元。

　　“这并非饥饿营销，确乎是额度不够用。”某公募基金干系东说念主士对第一财经示意，每家公募的QDII业务均濒临访佛额度压力，下调申购额度是保险基金安稳运作的成例疏漏妙技。但由于投资者成就外洋资产的需求繁盛，部分居品一朝转眼放开额度，便会霎时售罄，机构只可再度收紧申购通说念。

　　事实上，限购已成为QDII基金阛阓的常态。Wind数据清晰，赶走12月19日，在全阛阓322只QDII居品中，现在处于“韬光俟奋”现象的有21只，出现不同经由大额限购的有138只，两类统统为159只，占全阛阓QDII居品总和的近一半。

　　从限购额度看，不同居品的限度范围各异较大，单日申购上限从10元至5000万元不等。除了前述居品外，华安三菱日联日经225ETF和谐、宝盈纳斯达克100指数A、华宝标普油气A东说念主民币等16只基金的单日名额均不跳动50元。

　　高溢价执续发酵

　　QDII额度的紧缺并非一日之寒，而额度紧俏催生的高溢价表象执续发酵，干系风险提醒公揭发集发布，给年末外洋资产成就阛阓敲响警钟。

　　12月20日，南边基金公告，南边标普500ETF出现较大幅度溢价，提醒投资者关切风险，投资者淌若盲目投资，可能遭遇重要损失。据第一财经统计，该居品近一个月以来已发布了32条溢价风险提醒公告。赶走12月19日收盘，该居品的IOPV溢折率仍跳动5%。

　　访佛的高溢价与密集提醒风险场景，在多只热点跨境ETF中献艺。如中原纳斯达克100ETF、富国纳斯达克100ETF、汇添富纳斯达克生物科技ETF、易方达MSCI好意思国50ETF等居品，近一个月的风险提醒公告均在35条(含)以上，最新IOPV溢折率不异均超5%。

　　据第一财经初步统计，赶走12月19日，近一个月以来至少有29只(不同份额团结诡计，仅诡计驱动基金)QDII居品发布了552份溢价风险提醒公告。即使基金公司屡次强调“盲目投资可能遭遇重要损失”，但当日IOPV溢折率跳动3%的QDII居品仍有27只。

　　其中，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF的IOPV溢折率为22.59%，是刻下全阛阓溢价最高的QDII基金；汇添富纳斯达克100ETF以10.36%的IOPV溢折率紧随后来，国泰纳斯达克100ETF、博时标普500ETF等居品的IOPV溢折率也均跳动8%。

　　在业内东说念主士看来，QDII居品高溢折率骨子是资金追捧下的“热炒”表象，部分居品在基金公司屡次提醒风险后仍难平抑溢价，中枢是套利机制失效与阛阓追涨神色共同作用的效果。

　　“部分冷门QDII居品蓝本限度小、流动性弱，当行情启动后，繁盛需求鼓动二级阛阓价钱执续走高，最终酿成高溢价。”华南某投研东说念主士提醒，一朝阛阓神色转向、需求着落，这类高溢价居品的往还价钱可能快速回落，投资者将濒临径直蚀本。

　　好意思股：从“科技牛”到“扩散牛”？

　　QDII居品的受热捧与高溢价，背后离不开投资者对外洋阛阓的乐不雅预期。关于好意思股短期及2026年走势，受访东说念主士给出了各异化判断与瞻望。

　　“好意思股短期内以及2026年还有进一步高潮空间，预想标普500指数将在来岁6月升至7300点，并在2026年底达到7700点。”瑞银钞票解决投资总监办公室分析师对第一财经示意，东说念主工智能(AI)价值进一步赢得竣事，将拔擢更多股市领头羊。

　　“投资者应为来岁好意思股高潮作念好准备。”该分析师进一步分析称，AI的影响正在扩大到科技除外的规模，如医疗保健和金融，各异化数据集和常识型职工不错权贵提升分娩力。此外，他合计，企业盈利是鼓动股票推崇的关键，“预想标普500指数的每股收益将在2026年再增长10%，这将连续因循股市涨势”。

　　嘉实钞票大家资产成就总监王智强则聚焦科技股估值争议。他合计，畴前几年好意思股牛市主要由AI规模的科技股驱动，天然对科技泡沫的担忧近期甚嚣尘上，但对比千禧年的互联网泡沫阶段，当下的好意思股科技股如故具有更强的基本面因循。

　　“对科技泡沫的问题咱们合计毋庸过于担忧。”他不雅察发现，在来岁的盈利预期上，好意思股“七姐妹”同其他股票的盈利增速差距将进一步收窄，这故意于更豪迈真理上的好意思股牛市，而不单是是畴前几年的科技牛市。

　　基于此，王智强示意，好意思股2026年将是一个从“科技牛”到“扩散牛”的阶段，科技股公司推崇与其他行业板块推崇的各异性将收窄。“在温顺牛市的预期下，好意思股涨幅或低于畴前几年，预想将有大一位数到小两位数的涨幅空间”。

　　招商基金资深策略分析师汪洋从战术视角给出预判，他对第一财经示意，2026年好意思联储战术将参加“走走看”的严慎面孔，或将魂不守舍地在扼制通胀和托举经济间寻找平衡，每一步皆将被数据严格校准，大家资金或也将入手再行布局。

　　针对平日投资者开云体育，汪洋提议，幸免过度押注好意思国基准利率执续快速下行这一情境，构建更平衡的投资组合。“在组合中保留一定比例的、能疏漏多样情况的老成资产，作念好风险解决历久是第一课。”他说。